《财联社》：政策+需求+供给三重助力 专用车行业正经历大洗牌
竞争激烈的专用车行业，正在遭遇更大规模的一次洗牌。
经过多年快速发展，中国半挂车总规模突飞猛进，已经增长到大约300万台，位居全球第一。但是为了满足需求端，市场上存在超长、超载等各类违规车型，而生产这些车型的是众多中小型半挂车生产企业，它们主导了中国半挂车市场生产制造的半壁江山，导致安全问题频发。
随着新国标的推进，环保政策趋严，加上来自需求端、供给端的压力，专用车行业正在遭遇一轮大洗牌，市场向头部企业集中。
政策端：新国标严格落地，半挂车行业优胜劣汰
首先是两大硬性行业标准的提升，将会对行业带来新变化。
一方面，最有影响力的第二代半挂车的新国标GB1589-2016与GB7258-2017（以下称为“新国标”）已在2020年全面实施。新国标在尺寸、重量、车型、安全性能等方面做出了更加明确、严格的规定，主要体现在：
尺寸和重量上：取消了车辆长度限值与最大总质量或轴数挂钩的限制，放宽了车辆宽度限值；明确了外廓尺寸测量要求。2、车型上：增加了中置轴车辆运输挂车及列车、中置轴货运挂车及列车、长头牵引铰接列车等新车型。3、车辆参数上：增加了牵引车、半挂车匹配运输相关参数的规定。4、安全性能上：3.5 吨以上挂车必须安装包括制动间隙压力自动调整装置在内的电子安全系统；增加了防抱制动装置的特殊要求，增加了危险货物运输半挂车、三轴的栏板式和仓栅式半挂车的所有车轮应装备盘式制动器的要求。
另一方面，今年交通运输部下发的《营运货车安全技术条件第 2部分：牵引车辆与挂车》复工复产标准，该标准于2020 年9月1日起实施。主要通过对车辆各大制动系统进行试验、评价、审批，经获准后车辆方可取得车辆营运证。目前存量市场里存在许多安全配置低、车型标准化不高、匹配互换性差的车辆。
政策推出之后，半挂车的营运证的办理门槛将提高。
此外，行业环保要求的提高也给传统专用车企业带来新的压力。资料显示，近几年国家对环保要求逐渐提高，环评审批逐步趋严。
为满足绿色生产的要求，半挂车行业需要具备低噪音、低粉尘、低VOCs、低危险废弃物、低消耗等环保生产条件。环保标准趋严使得具有集约化经营且具有规模效应的龙头企业平均运营成本将会低于中小型企业，甚至中小型企业无法承担绿色生产改造成本而退出市场。
需求端：下游需求强劲，第二代半挂车引导行业发展
近几年互联网消费已成为大众消费的主流趋势，物流运输行业快速发展也为这场消费结构的升级和改善提供了有效支撑。
同时，在十四五规划提及的“双循环”促消费的国家战略下，下游物流行业将延续前两年高增长的态势，这将直接影响专用车领域2019年占比超7成的物流运输半挂车行业，但中国下游运输业半挂车保有结构却远远不能满足消费需求：
数据显示，2017年各种类型的半挂车中，厢式半挂车、冷藏半挂车等专业度较高的半挂车销量占比仅4%，远低于成熟美国市场77%的比例。
因此，升级换代需求强烈的物流运输车辆，正在向更专业、合规、高端的第二代半挂车方向发展。
预计随着需求端对第二代半挂车的需求持续提升，中小型以及作坊型半挂车工厂将面临高额的产线改造、市场适应等成本。
规模效应低、资金实力弱的中小半挂车工厂，更新投产难度大幅增加，收回投资成本的周期增长，将给这些原本就不合规的小厂带来另一重暴击。
而在这个过程中，规模效应显著，融资渠道畅通的龙头企业已经抢先布局专用车的高端制造。
澳门新葡萄新京威尼斯987（01839.HK）自2014年开始探索“高端制造体系”，启动“灯塔”工厂建设。至今澳门新葡萄新京威尼斯987前在境内外已建成12家半挂车生产“灯塔”工厂、6家专用车上装生产“灯塔”工厂、2家冷藏厢式车厢体生产“灯塔”工厂，成为全球专用车高端制造的代表，取得了巨大的竞争优势。
供给端：洗牌加剧，市场集中度将提升
据前瞻网数据，2019年国内半挂车市场，全年在产企业700多家。除澳门新葡萄新京威尼斯987外，其他企业均未上市，品牌知名度、资金实力、技术实力参差不齐。
从供给端的数据上来看，2019年是半挂车行业爆发的一年，产量达138.5万辆，同比增长110.5%。2020年，受新冠肺炎疫情影响，企业停工停产，工地施工暂停，对半挂车市场造成了冲击。2020年上半年，我国半挂车产量为36.7万辆，同比下降1.8%。
2020年疫情冲击整个产业链，企业资金链承压。半挂车行业属于资本密集型行业，资本投入大、生产周期长，特别涉及到产品和产线升级换代更需要经过漫长周期的层层认证。
加上前述政策、需求变化等因素， 半挂车市场正在经历一次剧烈的洗牌过程。
据悉，截至目前，在半挂车生产的主要区域，如山东梁山等，半挂车企业数量已经减少超过60%，产能在1000辆以下的小型半挂车工厂已经基本没有生存空间。
低端市场加速洗牌，市场格局正在重塑，市场资源和要素将加快向重点龙头企业集中。
半年报显示，虽然面临了疫情冲击，以及整体半挂车产销量下滑的影响，但是澳门新葡萄新京威尼斯987（01839.HK）上半年中国市场收入仍然达到29.8亿元，同比增长31.3%；毛利率也达到13.7%，同比提升2.8个百分点。随着行业洗牌加剧，市场集中度提升，预计未来头部企业营业收入增速仍将领跑行业。